集成電路產業基金投資將入駐士蘭微集成電路芯片生產線

     士蘭微（600460）今天發布公告，公司將與國家集成電路產業投資基金股份有限公司共同投資建設8英寸芯片生產線，該項目總投資10億元，本次共增資8億元，其中公司增資2億元，集成電路產業基金增資6億元。今天士蘭微開盤直接封在漲停板上。士蘭微曾在去年3月就發布過"擬出資10億元建設8英寸芯片生產線"的公告，公司此次引入國家集成電路產業基金為8英寸生產線的投資方，為8英寸生產線的建設提供了重要的資金保障，有利於加快8英寸生產線的建設和運營，降新生產線的風險。

 

     華龍證券高級投資顧問李劍峰進一步分析。

 

     經濟之聲：8英寸芯片生產線對於士蘭微戰略意義非常重大。國內規模最大的集成電路芯片製造企業--中芯國際，目前已有4家8英寸芯片廠，還有一家12英寸芯片廠。士蘭微8英寸芯片生產線項目達產後市場前景和競爭情況會如何呢？

 

     李劍峰：芯片行業競爭是非常厲害的，主要看公司生產規模，比如現在最先進生產線是12英寸生產線，國內是比較少的。中芯國際盈利一直是比較差的，士蘭微是投資這個項目，總得來說投資也不多，總投資才10個億，生產能力即每個月能夠生產的合格芯片比較少，這樣的項目給公司能夠帶來非常大的效益不是可能的，建成以後還要在一兩年以後，一個是要看當時電路行業的景氣度，第二看它銷售毛利潤，總體來看項目是有戰略意義的，但是要能給上市公司帶來比較大的盈利，想法可能不是太現實的。

 

    經濟之聲：公司1月底發布業績預告顯示，受LED芯片競爭加劇影響，行業景氣度下滑，市場競爭激烈及公司將現金投入項目建設導致投資收益大幅減少，預計2015年度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減少50%-80%，公司業績下滑勢頭能否在今年止住？

 

    李劍峰：下滑勢頭要想阻止，是非常的困難的，中國的LED行業目前過剩程度非常嚴重，從原來創新產業到最後發展成非常過剩的產業，咱們國家很多科技項目或者是科技產業出現共同特征，大家一哄而上以後，幾年以後，產品就開始過剩，2016年LED產品仍然還是過剩過程，對上市公司業績改善幾乎沒有什麽幫助。

 

    經濟之聲：目前公司動態市盈率60倍左右，但是業績下滑情況之下，這樣一種狀況能夠持續嗎？

 

    李劍峰：業績下滑可能性還會持續兩個季度以上，這兩個季度之內還沒有顯著改善。經濟之聲：在半導體大框架下，士蘭微形成了功率器件、功率模塊、集成電路、MEMS（微機電係統）傳感器、LED業務的協同發展，除了集成電路外，有分析認為公司的MEMS （微機電係統）傳感器是智能化浪潮中成為最大受益者，會有萬億級市場空間，您怎麽看這種分析？

 

    李劍峰：這種分析可能是一種推測，首先行業發展還處在初期階段，對公司產品需求量還是比較少，市場萬億是推測的全球需求量，當產業發展起來以後，若幹年以後產業會達到上萬億，相當於每年1800億左右水平。當然這是一種推測，目前不會給公司帶來什麽多大的變化，公司現在目前主營業務還是LED以及集成電路和分離器這三塊，這三塊盈利情況都不是特別好，2016年士蘭微在業績改善方麵可能沒有顯著改善。

 

    經濟之聲：除了8英寸芯片，還有MEMS傳感器之外，公司還有什麽樣增長點？

 

   李劍峰：這個公司好像沒有，主營業務來看，沒有太多的亮點，它的主營業務，一個是集成電路一個是分離器，一個是LED這三塊，8英寸項目還要到一兩年以後才能建成，建成以後還有很大的財務負擔，它是不是能夠盈利，還要看生產技術水平以及銷售情況還有產品毛利率，現在都是不能確定。